【宏观周报】美“对等关税”一再升级，中方出台系列反制措施

　　一周概述

　　宏观资讯：国家主席习近平将于4月14日至15日对越南进行国事访问，于4月15日至18日对马来西亚、柬埔寨进行国事访问；国务院总理李强表示，将根据形势需要及时推出新的增量政策；美“对等关税”一再升级，中方出台一系列反制措施；外交部称，若美方执意打关税战、贸易战，中方必将奉陪到底；3月中国CPI同比下降0.1%，PPI同比下降2.5%；美国截至4月5日当周初请失业金人数增加4000人，至22.3万人。

　　数据跟踪：资金面上，本周央行公开市场实现净回笼2892亿元。周环比来看，本周Mysteel调研247家高炉产能利用率提高0.6%；全国110家洗煤厂开工率提高3.2%；铁矿石、炼焦煤价格上涨，混凝土炼焦煤价格保持稳定，螺纹钢、电解铜、水泥价格下跌；乘用车日均零售3.5万辆，提高2%；BDI下降14.4%。

　　金融市场：商品期货方面，主要商品期货价格涨跌不一。其中，黄金价格涨幅最高，达3.77%；锡价格跌幅最高，达14.9%。全球股市方面，中国股市和欧美股市基本下跌。外汇市场方面，美元指数收于99.8，下降2.09%。

　　【正文】

　　PART.1

　　宏观资讯

　　（一）热点聚焦

　　◎4月11日，外交部发言人宣布，中共中央总书记、国家主席习近平将于4月14日至15日对越南进行国事访问；于4月15日至18日对马来西亚、柬埔寨进行国事访问。

　　◎4月11日，国家主席习近平会见来华访问的西班牙首相桑切斯。习近平指出，中方愿同西班牙打造更有战略定力、更富发展活力的全面战略伙伴关系。

　　◎中央周边工作会议4月8日至9日在北京举行。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平出席会议并发表重要讲话。会议强调，构建周边命运共同体，要与周边国家巩固战略互信，支持地区国家走稳自身发展道路，妥善管控矛盾分歧；深化发展融合，构建高水平互联互通网络，加强产业链供应链合作。

　　◎国务院总理李强4月8日同欧盟委员会主席冯德莱恩通电话。李强表示，双方要推动新一次中欧战略、经贸、绿色、数字领域高层对话尽早举行。中国今年的宏观政策充分考虑了各种不确定因素，也有充足的储备政策工具，完全能够对冲外部不利影响，对保持自身经济持续健康发展充满信心。中国将继续坚定不移扩大开放，同包括欧盟在内的世界各国加强合作，分享发展机遇。

　　◎4月9日，中共中央政治局常委、国务院总理李强主持召开经济形势专家和企业家座谈会，听取对当前经济形势和下一步经济工作的意见建议。李强强调，要实施好更加积极有为的宏观政策，靠前发力推动既定政策尽快落地见效，根据形势需要及时推出新的增量政策，以有力有效的政策应对外部环境的不确定性。

　　◎当地时间4月9日，美国“对等关税”政策正式落地生效。同日，美国总统特朗普表示，已授权对不采取报复行动的国家实施90天的关税暂停。当地时间4月10日，特朗普威胁称，如果各国不能与美国达成协议，将改变对特定国家暂缓90天“对等关税”的做法，并将关税恢复到更高水平。当地时间4月11日，美国海关和边境保护局发布警报，告知用户其用于豁免货运关税的系统出现故障，受影响的货运包括现在处于特朗普政府实施的90天关税暂停期内的国家的所有贸易货物。美国海关建议进口商现在提交货物放行单，待问题解决后再提交财务报表，这意味着美国政府尚未征收关税。

　　◎美“对等关税”一再升级，中方反制及回应：

　　（1）国务院关税税则委员会：自2025年4月12日起，调整对原产于美国的进口商品加征关税措施，由84%提高至125%。鉴于在目前关税水平下，美国输华商品已无市场接受可能性，如果美方后续对中国输美商品继续加征关税，中方将不予理会。

　　（2）商务部：将12家美国实体列入出口管制管控名单，并再次启用“不可靠实体清单”机制，对6家涉台军售企业实施制裁。同时，中国已在世贸组织（WTO）就美国对华产品进一步加征50%关税追加提起诉讼。

　　（3）外交部：如果美方执意打关税战、贸易战，中方必将奉陪到底。商务部表示，如果美方升级关税措施落地，中方将坚决采取反制措施维护自身权益。

　　（4）文化和旅游部：由于中美经贸关系恶化以及美国内安全形势，提示中国游客充分评估赴美旅游风险，谨慎前往。

　　（5）教育部：发布2025年第1号留学预警，指出近日美国俄亥俄州通过有关高等教育法案，其中包含涉华消极条款，对中美高校教育交流合作施加限制。广大留学人员，近期选择赴美有关州学习时做好安全风险评估，增强防范意识。

　　◎4月9日，欧盟成员国投票通过首轮对美关税反制措施，将对一系列美国产品征收高达25%关税，本轮反制主要针对美方钢铝关税。4月10日，欧盟执委会主席冯德莱恩表示，欧盟同意将原定于4月15日针对美国关税的反制措施暂停90天；进一步反制措施的准备工作仍在继续，如果谈判不能令人满意，将采取反制措施。

　　◎4月10日，东盟经济部长发表声明称，东盟承诺不对美国关税采取报复性措施，并表达与美国进行坦诚和建设性对话以解决贸易相关问题的共同意愿。

　　◎商务部部长王文涛连续会谈欧盟、东盟，讨论应对美国“对等关税”等问题。其中，中欧双方同意尽快启动磋商，深入讨论市场准入相关问题，并立即开展电动汽车价格承诺谈判。

　　◎4月7日，中共中央、国务院印发《加快建设农业强国规划（2024-2035年）》。主要目标是：到2027年，农业强国建设取得明显进展。乡村全面振兴取得实质性进展，农业农村现代化迈上新台阶。其中提到，加强农村宅基地规范管理，允许农户合法拥有的住房通过出租、入股、合作等方式盘活利用。

　　◎国家统计局：3月CPI同比下降0.1%，环比下降0.4%；3月PPI同比下降2.5%，环比下降0.4%。

　　◎美国劳工局最新数据显示，美国截至4月5日当周初请失业金人数增加4000人，至22.3万人。随着企业应对特朗普的进口关税政策，这一数字可能会呈上升趋势。‌

　　（二）热点速览

　　◎4月7至8日，中国人民银行、国家金融监管总局、中央汇金公司、国务院国资委、地方国资委、全国社会保障基金理事会等相继发声坚定看好资本市场发展前景，维护资本市场平稳运行，同时，央企、上市公司密集行动回购、增持公司股份，提振市场信心。

　　◎2025年全国出口管制工作会议在京召开。会议要求，从完善法律法规、加强物项列管、强化许可执法、加强多双边出口管制对话交流、推进合规建设等方面，进一步完善现代化国家出口管制体系，更好维护国家主权、安全、发展利益。

　　◎国务院新闻办公室4月9日发布《关于中美经贸关系若干问题的中方立场》白皮书，澄清中美经贸关系事实，阐明中方对相关问题的政策立场。

　　◎财政部等两部门发布关于开展2025年度中央财政支持实施城市更新行动的通知。其中提出，2025年，中央财政支持实施城市更新工作的范围为大城市及以上城市，共评选不超过20个城市。

　　◎国务院国资委强调，中央企业必须把科技创新摆在更加突出位置，要充分利用“两重”“两新”支持政策，加快淘汰落后产能和落后设备。

　　◎截至2025年3月末，我国外汇储备规模为32407亿美元，较2月末上升134亿美元。3月末黄金储备7370万盎司，2月末为7361万盎司，央行连续五个月扩大黄金储备。

　　◎商务部：今年年初至4月8日零时，消费者购买12大类家电以旧换新产品3570.9万台，带动销售1247.4亿元。

　　◎据中国物流与采购联合会发布的数据，2025年3月份全球制造业PMI为49.6%，较上月下降0.4个百分点。

　　◎美联储主席鲍威尔表示，关税的经济影响可能大于预期，美联储有责任稳定通胀预期。美联储有条件等一等，再考虑是否调整政策。经济增长疲软、通胀上升相互抵消，将使美联储维持对2025年降息两次的预期。

　　◎美国纽约联邦储备银行行长约翰·威廉姆斯警告称，特朗普的关税将导致今年美国通胀率飙升至高达4%，并推高失业率，并在“普遍存在”不确定性的情况下打击经济增长。他还表示，预计经济增长将“较去年大幅放缓，可能略低于1%”，而失业率可能从目前的4.2%升至4.5%-5%。

　　◎美国3月核心CPI同比增长2.8%，创2021年3月以来最低水平，预估为3.0%，前值为3.1%。随着关税政策实施，美国通胀数据可能面临巨大的上行压力。

　　◎4月9日，印度央行下调基准利率25个基点至6%，符合预估，前值6.25%。

　　PART.2

　　数据跟踪

　　（一）资金面

　　（二）行业数据

　　PART.3

　　金融市场概览

　　当周，商品期货方面，主要商品期货价格涨跌不一。其中，黄金价格涨幅最高，达3.77%；锡价格跌幅最高，达14.9%。全球股市方面，中国股市和欧美股市基本下跌。其中，中国创业板指跌幅最高，达6.73%。外汇市场方面，美元指数收于99.8，下降2.09%。

　　PART.4

　　下周重点数据